昨天還是人人賺到幾十萬過著魚翅撈飯的日子，今天的股市卻成了過街老鼠人人喊打，大家都說股市根本連賭場都不如，莊家肆意魚肉小股民。但事實又是如何呢？ 前段時間朋友極力推介我買 A 股都說這樣大行情不買就是傻子，他們買入的都是一些傳統製造業的公司大都沒有行業競爭力，看似微薄的盈利下有著一塌糊塗的現金流，而且負債遠遠大於資產，就是這樣公司依然有過百倍的市盈率。大家還是義無返顧的去買，期待它會繼續的上漲，這樣盈利的幾率比在賭場里玩百家樂還小，那麼股市對這些人來說就自然連賭場都不如了。 如果你願意換一種方式買入股票那麼結果就完全不一樣了，假如我們決定買入一間物業做為投資，我們最先考慮的地段，然後是租金回報率，最後是發展商的實力和背景。比如 03 年香港一間市價 300 萬的房子一年的租金回報是 19 萬 8, 租金回報率為 6.6% 遠遠高於銀行 2% 的存款利息，而通脹率大約是 3% ，就算房價不漲單單依靠收租也可以輕鬆地做到資產增值， 十二年後的今天同樣的物業市價為 850 萬年租金回報率 2.9% 即 26 萬 5 ，同期的政府債劵利息為 3.5% 通脹為 3% ，那麼這時的再去做物業投資就很難再做到資產增值了。 同樣地方法也可以用在股票上面，買入之前先搞清楚公司的競爭力在哪，它有著什麼優勢可以領先對手，它的股息回報率怎麼樣，它的財務情況怎麼樣，香港政府於 97 金融風暴中為了救市而買入了很多大藍籌股，打敗金融大鰐後宣佈退市而把這些大藍籌股打包成為盈富基金供市民公開認購，它也是亞洲第一個實物的大盤指數基金，它根據藍籌股所佔恆生指數的比例而配置實物股票資產而利用衍生工具，買入它基本上算是買入了香港股市的所有藍籌股，而那些大公司的股價又反映了香港經濟情況，所以你根本不用擔心股市會倒閉。 同樣假設用 300 萬買入盈富基金，回報率為 4.9% 即年股息收入 14 萬 7 ，股價即使不上漲單靠股息回報率也可以輕鬆跑贏通脹，結果 07 年股市大熱它市場價格大漲到 1000 萬（每股 30 元）股息回報率是 1.9% 即 19 萬左右，當時的通脹率 3% ，就是把錢投資在股市裡已經很難做到資產增值了，股市已經過熱不再是一...