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前幾天和j家人吃飯說起迪拜的租金回報率可以達到6％，即是150萬的房子一年就可以收到9萬塊的凈回報，席間大家只關心租金回報率和當地的政治風險，反而物業的短期升值空間就沒那麼重要，保值反而是第一考慮。 買房子往往能賺錢是因為大家在做決定時候是理性，最起碼認定房子是可以保值的，它的長期回報一定可以打敗通脹，而買股票時候卻少了這份理性，往往盼著它今天買明天升後天放，在這樣期望下多數人是失望的，因為市場先生是情緒化，他的短期波動根本無法預測。 那麼我們何不把股票當做一個高效率的儲蓄工具呢，即是把錢放在銀行里收取2％的利息不如買入銀行股收取5％的利息，銀行股多是大盤權重股不會大起大落，又是百業之母和經濟的走勢息息相關，把它作為投資組合里的防火牆再好不過，保證了本金安全下就可以根據自己喜好做一些高風險投資了。 股息率，淨資產回報率（ROE)和每股淨資產，這三個指標是評價銀行股常用工具： 股息率＝每股派息/股價 ROE=凈利潤/股東權益 每股凈資產＝股東權益/發行股份 上面的指標在一般的財經網站都有，不需要自己計算，會用就可以了，對於銀行股我一般要求5％以上的股息率，5％的收益是我進行有風險投資的合理回報，即使股價下跌我也可以收到高於通脹的現金流與收取租金同理。 ROE是企業使用股東資金（股東權益）的效率，這個效率越高代表企業越能賺錢，這個比率最好要高於15％，假設每年的股東資金回報率為15％五年后的淨資產就會翻一倍。 每股淨資產代表你作為股東實實在在買到的東西，比如建行現在的每股淨資產是6.2港幣而股價是6.3港幣相等於1比1買入銀行資產，利用每股淨資產＊淨資產回報率，大概就等於每股盈利。 市盈率，市賬率那些都是市場先生的情緒指標，所以我在買入銀行股只考慮投入的股東資金能不能在5年里回本，并不會考慮過多的市場情緒指標，畢竟回了本再盈利是常識吧。 以下是我對建行做的十年簡單估值，10年至15年採用ROE 五年中位數20％，16到20年ROE降到13％以反映銀行的壞賬增加經濟步入衰退，同時留給自己足夠的安全邊際。 經過簡單計算建行2020年的每股淨資產為9.73港幣加上5年的股息1.78港幣，它的股票價值是11.5港幣。假設市場氣氛奇差只願意出一半的價錢來購買它，那它的股價大概為5.8港幣，以現在的股價6.3為例，這筆投資僅僅損失了8％...

梁書記連炒兩官霸氣無比，其中還要一位根紅苗正的曾同志，所以坊間的輿論也分成兩派，一說梁書記還大權在握，一說他把最後的稻草全折了自己也快玩完了，其實他什麼也沒做，也做不了，真正的玩家是北京而梁書記只是背黑鍋而已。 2012年的選舉梁書記以黑馬姿態革了接班人唐唐的命，殺手鐧就是各種黑材料，而且一次比一次狠，唐唐可是黨培養了數十年的接班人背景更是無人能比，作為三無人士的梁書記怎麼敢隨便亂爆黑材料呢．他就不怕受黨的紀律處分嗎，除非他背後也有相同地位的大佬撐腰，習大大是唯一可以靠的大山，而梁書記從一開始就捲入了大佬們的權利鬥爭了實在身不由己。 經過了2012的失利，江派以張德江熟悉香港事務為由決定讓他主管港澳事務，張德江的是江派在政治局里僅有的主力，他的政治任務就是在香港事務上添飯添亂，給對手製造各種麻煩。 去年的雨傘運動警察時進時退的策略就是一例，一開始警察採取暴力清場甚至傳出了要動用武力解決問題，這把本來只是小規模的政治動變成了全民覺醒的思想啟蒙運動，使得本來只是吹水科的社會科學系變成了熱門學科，香港也進入高度政治化的時代，這是北京最不願意看見的。 「等埋發叔」更是奇怪，一班在政治圈打滾了幾十年的老油條怎麼會做出如此反智的事情來，政治本來就是一個精心算計的利益遊戲，算死草的政客們絕對不會那麼傻呼呼地凡是跟著班長走，831框架是由人大起草的，這份文件十分強硬，明眼人一看就沒有過的可能，後來就算有民主派送票北京也不要，在這種情況下，人大委員長兼香港最高負責人張德江還指明通過政改是硬任務必須完成，後面的事情大家都懂的。 前幾天梁書記見了張德江後就怒炒兩局長，要是為了連任要搞政績工程的話大可架空他們就是，這樣做一可保持建制派的表面團結順利施政，二可保證自己在選委會里票源，可他為什麼偏偏要打倒自己最後的盟友，搞得香港大亂呢？ 梁書記本是一個木偶，他的命運掌握在北京手裡，從來都是身不由己，大家還是放過他吧！

  前幾天有位小朋友高興的向我展示他的匯豐銀行150週年紀念鈔票，這種面值為150元的特製紙幣前段時間還在香港掀起的炒風，轉下手就可以賺一倍的利潤，但現在再炒就沒什麼油水了，所以我告訴那位小朋友可以把它收藏起來，說不定十幾年後炒風再起就可以賺得更多。   匯豐銀行成立的目的是為了方便英國人在亞洲各地進行貿易結算貨幣，在晚清到民國時期還成為中國政府向外國借款的主要銀行，“匯豐”就是曾國藩的兒子曾紀澤所題，有匯款豐裕的意思，它自然也影響了好幾代香港人的生活，港人多認為它實力雄厚大而不倒，大家一提起長線投資匯豐自然有首選，不少人也會定期買入匯豐作為退休基金，銀行股是百業之首多數還有龐大的壟斷資本大而不倒，絕對應該在你的投資組合里佔用最大比例，在跌勢上保證資金安全又可收取高達4％以上股息，在升市中賺錢差價，做到退可守，進可賣。    每當說起這個策略就一定有人反駁說當年150塊買匯豐，現在還不是跌得一塌糊塗，所以股票都是騙人的買什麼都一樣，最好的做法就是遠離股票珍惜生命。事實上我們只要稍加了解一下自己入股的公司就可以提早賣出減少損失。     匯豐的黃金時代在上世紀70到90年代，當時香港社會高速發展各行業高速發展，大家都需要資金發展業務，作為香港最大銀行的匯豐自然大有錢賺，當時的股東回報率一直在25％以上，進入90年代後期香港的金融市場漸漸飽和，它的股東回報率自然就下跌了10%左右，匯豐決定通過並購外國銀行來快速地擴展業務增加市場佔有率，股本回報率一度回到15％左右，也是匯豐股價一度被熱炒的那幾年，到了06年以後每股由100元左右一路上漲到了150元左右，但這期間的股東回報率和資本回報率都是不升反跌的，主要因為匯豐的所有收購業務都是通過增發股票來完成的，這樣做就是變相在股東口袋裡搶了錢，然後稀薄每股價值，股東回報率也跟著走低，收購回來的業務也沒有什麼盈利貢獻反而拖累了資產回報率，下面兩張表格分別列出了匯豐十年來的資產回報率（ROA)和股東回報率(ROE),請大家留意05年到07部份    上述兩項財務指標在08年股價不斷創新高的時候都是下跌的，只要稍加留意一下你所入股的公司情況，結果就會不一樣，最近我看到匯豐希望分拆香港業務進行獨立上市的計劃時，就要一個圈錢計劃，我就再...

希臘債務危機和 中國股市 出現跳崖式的大跌成了最近的熱點，各派分析師也加入唱空市場的行當之中 , 徬如又一個世界末日的到來，什麼中國經濟可能會崩潰，希臘的問題也許令到歐盟解體的說法比比皆是，這些說辭大都言過其實。   希臘的經濟規模和新加坡差不多政治上又完全沒有影響力，如果它真的就此破產也不會對世界的經濟有什麼影響，市場擔心它的破產會對其他欠債國做一個壞榜樣，大家一起為了躲債而退出歐盟，最終影響歐元的穩定和價值，這個理由看似合理卻又不合經濟邏輯。 ​   如果歐盟是一個企業希臘就它最不賺錢的部門，這個部門對公司毫無貢獻，每天只是索要公司的資源，還常常要求公司預支薪水給它的員工搞各種派對，旅行和派發禮物，有一天公司不再給它預支薪水並希望它可以開源節流，這個部門的員工就以辭職來威脅公司並且鼓勵其它不賺錢的部門仿效，外界認為如果公司沒有了這些部門會影響其盈利和穩定，但常識告訴我們關閉那些沒有效率部門，公司會變得更賺錢而不是更糟糕。 ​   回到中國市場，最近 A 股的大跌只是漸漸回歸市場理性而已，政府推高股市本意是給企業融資帶來方便，然後把這些錢投入到實體經濟中去，同時讓人民手裡有些錢使他們更願意去消費，最後完成經濟轉型。結果人民一窩蜂的入市令股市一路瘋漲，半年間股市就漲了 250% ，美股用了 7 年時間來完成同樣地漲幅，投資在中國股市的錢要 88 年才能回本，美股則需要 24 年（平均市盈率），當一個市場的平均市盈率超過 20 倍就視為出現泡沫了。種種跡象顯示股市太熱了，需要消消暑。 ​   連日的大跌嚇退了盲目的投機客，使得市場風格由投機變為投資即是用合適的價格買入合理的股票，股指調整過後將會繼續緩慢上漲，股市的穩定關係到內地的經濟轉型的成敗，美國曾用這個方法輓救了經濟，向科技企業提供融資渠道，最後帶動了經濟結構的升級。 ​   股市是個敏感的地方，每天都有各種各樣的消息扯動著投資人的神經，去年的美股投資人就像得了分裂症一樣，經濟數據好了怕央行加息拖垮股市，經濟數據要是變差他們又會解讀成經濟衰退股市也一樣大跌，後來的結果證明瞭投資人只是利用各種理由來賣空那些估值過高的股票罷了。